A pesar de la volatilidad que ha caracterizado al mercado sider\u00fargico, el primer semestre del 2022 fue un per\u00edodo fuerte para los actores de esta industria. Los precios y la utilizaci\u00f3n alcanzaron niveles hist\u00f3ricamente altos, lo que se tradujo en m\u00e1rgenes de EBITDA sin precedentes en la mayor\u00eda de las regiones. Este ciclo de crecimiento fue impulsado por la recuperaci\u00f3n de los estragos causados por el COVID-19 y por el gasto en infraestructuras previsto desde hace tiempo como parte del est\u00edmulo a la recuperaci\u00f3n, report\u00f3 McKinsey. <\/p>\n\n\n\n
No obstante, a principios del a\u00f1o pasado, se empezaron a observar signos de una desaceleraci\u00f3n del mercado. Como resultado, las perspectivas de la demanda de acero se revisaron a la baja, de acuerdo a los datos de la Asociaci\u00f3n Mundial del Acero y sus previsiones para 2022 y 2023. Entre las razones de esta desaceleraci\u00f3n figuran la guerra en curso en Ucrania, las oleadas de cierres relacionados con el COVID-19 en China y las interrupciones en la cadena de suministro, as\u00ed como la situaci\u00f3n macroecon\u00f3mica general. <\/p>\n\n\n\n
Como resultado de estas presiones, los m\u00e1rgenes de EBITDA y el margen sobre materias primas (MORM) disminuyeron significativamente desde sus m\u00e1ximos hist\u00f3ricos, y los agentes del mercado reaccionaron con la paralizaci\u00f3n de capacidades. En Europa, m\u00e1s de 30 millones de toneladas m\u00e9tricas al a\u00f1o de capacidades se detuvieron en la segunda mitad del 2022, y aunque se ha vuelto a poner en marcha aproximadamente la mitad de estas capacidades en el 2023, los m\u00e1rgenes se han recuperado s\u00f3lo ligeramente. <\/p>\n\n\n\n
A pesar de que los precios del acero alcanzaron niveles hist\u00f3ricos en 2021, la invasi\u00f3n de Ucrania por parte de Rusia provoc\u00f3 interrupciones en la cadena de suministro y aument\u00f3 la incertidumbre en el mercado, lo que llev\u00f3 a nuevos aumentos de precios. Sin embargo, desde entonces el mercado de materias primas como el carb\u00f3n metal\u00fargico, el mineral de hierro y el arrabio se ha estabilizado, ya que la demanda se ha ralentizado, especialmente en China.<\/p>\n\n\n\n
A pesar de los esfuerzos de las sider\u00fargicas por mantener niveles saludables de utilizaci\u00f3n, se han presentado se\u00f1ales de alarma en Europa durante este per\u00edodo. Una de ellas es la ralentizaci\u00f3n de la demanda en el tercer y cuarto trimestre de 2022, que contrarrest\u00f3 la din\u00e1mica positiva de la primera mitad del a\u00f1o y se espera que contin\u00fae en 2023.<\/p>\n\n\n\n
Adem\u00e1s, el aumento de los precios de la energ\u00eda ha ejercido presi\u00f3n sobre los m\u00e1rgenes, con los precios del gas natural y la electricidad alcanzando m\u00e1ximos hist\u00f3ricos. Como resultado, tanto el EBITDA como el MORM han disminuido desde las alturas de 2021 y la primera mitad de 2022, y actualmente han vuelto a los niveles medios a largo plazo.<\/p>\n\n\n\n