Una buena parte de las inversiones que Espa\u00f1a recibe del extranjero har\u00eda al menos una escala si viajara en avi\u00f3n. Y esta ser\u00eda, en la mayor\u00eda de los casos, en Luxemburgo o en Pa\u00edses Bajos. As\u00ed lo reflejan las \u00faltimas estad\u00edsticas del Ministerio de Industria, Comercio y Turismo: el 40% de los flujos brutos que desembarc\u00f3 en Espa\u00f1a en la \u00faltima d\u00e9cada proced\u00eda de uno de estos dos territorios, aunque su origen \u00faltimo estuviera en otras latitudes, con Estados Unidos a la cabeza. \u00bfLa raz\u00f3n? \u201cTienen un sistema fiscal muy beneficioso para las multinacionales\u201d, resume Jos\u00e9 Mar\u00eda Pel\u00e1ez, inspector de Hacienda del Estado.<\/p>\n\n\n\n
Para seguir con la met\u00e1fora, se podr\u00eda decir que muchos estadounidenses que viajaron a Espa\u00f1a en los \u00faltimos 10 a\u00f1os no cogieron un vuelo directo. Prefirieron parar en Luxemburgo o Pa\u00edses Bajos antes de aterrizar en la pen\u00ednsula ib\u00e9rica para aprovechar los agresivos descuentos de sus duty free. Una pr\u00e1ctica legal, pero que resta ingresos a Espa\u00f1a.<\/p>\n\n\n\n
La estad\u00edstica del ministerio permite distinguir entre pa\u00eds inmediato y \u00faltimo de la inversi\u00f3n extranjera. El primer concepto indica el territorio de tr\u00e1nsito, es decir, las jurisdicciones desde donde salen los fondos; el segundo se refiere al territorio de origen del dinero. Si no hubiese ninguna triangulaci\u00f3n, las dos cifras coincidir\u00edan. Pero no es as\u00ed. De hecho, Luxemburgo y Pa\u00edses Bajos ocupan las primeras dos posiciones en cuanto a flujos brutos inmediatos que llegan a Espa\u00f1a, pero no pasa lo mismo si se miran los territorios de procedencia de los fondos.<\/p>\n\n\n\n
Luxemburgo envi\u00f3 unos 89.000 millones de euros en inversi\u00f3n bruta entre 2011 y el tercer trimestre de 2022; 47.000 millones en el caso de Pa\u00edses Bajos. En conjunto, unos 137.200 millones de euros sobre un total de 320.232 millones. El primer pa\u00eds de origen de la inversi\u00f3n extranjera directa en Espa\u00f1a, en cambio, es Estados Unidos. En el mismo periodo invirti\u00f3 56.000 millones \u2014le siguen el Reino Unido (41.000 millones) y Francia (36.000) como mayores inversores\u2014, aunque no todo directamente. De esta cifra, el 70% hizo escala en uno de los dos pa\u00edses comunitarios.<\/p>\n\n\n\n
\u201cTodos los productos relativos a las inversiones, como dividendos, c\u00e1nones, intereses o royalties no tributan en Pa\u00edses Bajos\u201d, explica Pel\u00e1ez. Si una multinacional estadounidense prestara dinero a su filial espa\u00f1ola, por ejemplo, esta se deducir\u00eda el pr\u00e9stamo como gasto y pagar\u00eda intereses a la matriz que tributar\u00edan en Estados Unidos. Al contrario, en Pa\u00edses Bajos no pagar\u00eda nada por ello. \u201cEn lugar de intereses podr\u00edamos hablar de intangibles, algo en que est\u00e1 m\u00e1s especializada Irlanda. \u00bfCu\u00e1nto vale usar una marca o un logo? Al final, lo que hacen es vaciar la base imponible en los pa\u00edses donde operan\u201d, resume el inspector de Hacienda.<\/p>\n\n\n\n